求教解财务管理练习题，急。在线等待。请写下明确步骤，万分感谢

2025-04-01 21:59:59

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回答1：

无差别点的计算公式如下：
EPS=(EBIT-I)(1-T)-PD/N
式中： EBIT——EPS无差别时的营业利润
I——年利息支出
T——企业所得税税率
PD——支付的优先股股利
N——筹资后发行在外的普通股股数
方案一与方案二，即长期债务与普通股筹资方式的每股收益无差别点，EPS1=EPS2
(EBIT-60)(1-40%)-0/10=(EBIT-0)(1-40%)-0/15
解方程得 EBIT=180 , EPS=7.2
当营业利润EBIT为180时，此时这2种筹资方式带来的每股收益相同，此为长期债务与普通股筹资的每股收益无差别点.如果预期EBIT低于此点，则普通股融资比长期债务融资能提供更高的每股收益，反之如果EBIT高于此点则长期债务融资能够提供更高的每股收益。