前者更符合经济运行的逻辑顺序，我同意
但是股价是提前反映的，一般超前6个月。当下游企业先复苏的时候，基础行业（主要是原材料、资源）受益的程度比下游行业大，因为在复苏初，原材料可以逐渐提高出厂价格（企业对原材料的需求不断增加，大家预期上涨增加），但是下游产品不能，因为在复苏初社会上的购买力还不是很强，产品不能涨价
这样导致基础行业产品可以涨价，下游不能涨价，从而导致第2种情况反映在股市
还有1点：上游不断涨价会提高下游成本，股市里上游行业先启动时很有道理的
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