影响基本金属价格的共同因素有哪些

美国经济数据的影响之于基本金属市场，以往的经验是数据明显改善，全球金融市场风险偏好将回升，美元指数回落，基本金属等大宗商品则获得支撑。作为衡量美国经济最关键的指标，本次非农就业人口的大幅增加，并未提振市场风险偏好，反而令美元指数大幅上涨，包括商品、股票在内的风险资产则多数出现大幅回落。
随着美国经济复苏态势的明确，我们认为，有两点将会被逐步确认，一是由美国经济数据引发的风险情绪对美元指数的影响将逐步趋弱，美元走势将更多回归美国经济基本面，美元中期走强或不可避免；二是美联储收紧货币政策的时间将会提前的预期升温。短期之内，虽难以看到美联储有收紧货币的举动，至少在财政悬崖因素被平滑之前，不会看到美联储有太多行动，但无疑收紧的预期将随着经济复苏的持续而得到加强。
虽然，我们不认为基本金属价格走势与美元指数有很强的因果关系，但极强的相关关系却是存在的，特别是在美联储货币政策出现较大变化时。这种相关关系，在次贷危机以来表现的更加明显。我们坚持认为，供需基本面（供需现状及预期）是决定基本金属中长期走势的唯一因素。对未来一两年铜价而言，供需基本面对铜价的影响，仍需经过美元流动性因素的平滑。美元收紧不可避免，就时间而言，将随着美国经济数据的改善而前移。