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在残缺不全风险分享之下的外资，现在对待一个外汇市场允许在外国产权的投资，但是交换率风险贸易是残缺不全的盒。 如果交换率随机地移动，除随机股息流程之外的风险有外国产权持有的家庭投资者招致一种另外的交换率风险。 外国投资者对相反风险负由于在外国产权的归属利益。 如果这种相互交换率风险是可交换的，它在谈论的完善的市场事例可能完全被消灭如被假设第4.2部分。 但是我们现在假设，这样外汇风险贸易不发生。 外汇风险的The非可交换性不仅排除衍生物合同，而且要求投资者不可能短缺出售外国零危险的财产。 卖空外国零危险的财产有效地共计交换率风险的一分开的贸易。 如上所述，假设在零危险的国外资产的没有shortsale限制暗示平衡的零的外国政券藏品。 如果无拘束，投资者应该寻找在外国零危险的财产的一个短期职位等效与他们的外国等价赌注。 但是他们不会寻找增加交换率风险到股份单的一个长的位置。 卖空限制束缚。 调整外国政券位置到零不代表一个另外的制约。

5外商投资根据不完全统计，风险分担
我们现在对待，案中一名外汇市场，让投资中，外国股票，但汇率风险的交易是不完整的。如果汇率的举动随机，家居与外国投资者持有的股票，招致额外的汇率风险，除了向风险随机股息流。外国投资者持有相反的风险，由于所有制的股份的外国资本。如果这互惠的汇率风险被交易的，它可以完全消除假定，在完善的市场情况下，讨论在第4.2节。但现在我们假设，如外汇风险的交易不会发生。
非贸易性的外汇风险，不仅不包括衍生工具合约，但也要求投资者不能沽空外国无风险的资产。卖空外国无风险资产的有效相当于一个单独的贸易的汇率风险。作为讨论之前，假设没有shortsale约束就无风险外国资产意味着零的外国债券持有的平衡。如果不受制约，投资者应寻求一个短期的立场，在外国无风险的资产，相当于外国的股权。但他们不会寻求一个长期的立场，增加了汇率风险，以投资组合。卖空的限制是有约束力的。设置外国债券的立场为零，并不代表一个额外的限制。

翻译的什么叼东西
不会就别丢人现眼

俺就不会呵呵
拿2分闪人咯

说石化 `不讳