从融资角度看,可分离债券与可转换债券有什么区别?

2025-03-08 18:39:45

推荐回答（4个）

回答1：

一、性质不同

1、可分离债券：可分离债券，又称附认股权证公司债，它是指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证，是公司债券加上认股权证的组合产品。

2、可转换债券：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

二、优点不同

1、可分离债券：

（1）单笔分离转债的发行规模较大，属于证监会鼓励方式，因此容易得到发审会通过；

（2）通过附带赠送股本权证后，分离转债债券部位的债权融资成本较低，因此可以看到分离债的年限超过一半都是6年；

（3）权证行权价格的溢价幅度相比传统转债普遍较高，唐钢和武钢溢价高达20%，股权融资成本降低，而且公司通过行权比例的控制可以使得最终的股本摊薄比例并不与发行规模直接相关，公司可控制的余地上升；

（4）如果股本权证最后行权，公司相当于实现了两次融资.

2、可转换债券：可转换债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

扩展资料

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

1、债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

2、股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

3、可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。

可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

参考资料来源：百度百科——可分离债券

参考资料来源：百度百科——可转换债券

回答2：

1.发行成本不同，两者都有促进债券发行，降低债券利率的作用（附有认股权），分离交易可转换债券由于由债券和认股权证两部分构成，因此发行成本高。
2.分离交易可转债能够实现二次融资。一般可转债在转化为股票时，不需要再支付购股款，资金是初始购买债券的成本，只实现一次融资。分离交易可转债在行使认股权时，必须再缴纳认股款。实现了二次融资。
3.认股决定因素不同。一般可转债的认股数量，取决于可转债的面值和转股价，分离交易的可转债主要取决于认股权的规定，与债券价值无关。
4.存续期不一致。一般可转债认股权与债券存续期相同，但分离交易可转债的权证存续期不超过债券存续期，且自发行结束之日起不少于6个月。
5.对发行企业的负债股权结构影响不同，一般可转债执行认股后，减少发行企业负债，增加权益；分离交易可转债的债券部分要继续存在，直至偿还。认股权行使将增加权益。
6.条件不一致。分离交易的可转换债券不设重设和赎回条款

回答3：

从融资的角度来看，可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。
将债券和认股权分离，是投资者很喜欢的形式，故而愿意付出更多的钱，这反过来就是降低了融资者的成本。

回答4：

可分离债一般权证部分很多时候是欧式看涨期权，且一般存续时间是自该权证上市交易日算起的两年内行权，若到期行权时，发行者的股票价格高于该权证的行权价格时，一般都会被行权，并且行权则会额外得到一笔股权融资，从而减轻未来纯债部分偿付本金的压力，必须补充一点，纯债部分的存续期要比权证部分的存续期要长，一般纯债部分的存续期多数少则五年，长则达到八年。
由于可分离债的权证部分很多时候是欧式看涨期权，若期权存续期内发行者股票价格明显高于该权证的行权价格时都不能像传统的可转换公司债券那样有提前回售条款，可以让投资者提前行权，所谓提前回售条款就是发行者股票的价格在转股期内的某段时间内连续多少个交易日或连续多少个交易日内有多少个交易日高于转股价格30%以上就可以被发行者实施提前赎回条款，而提前赎回的价格一般要比该传统可转换公司债券的转股价值要低，由于这种情况导致存在期权到期时发行者股票的价格达不到行权价格而得不到额外一笔股权融资，从而产生对于未来纯债部分到期时的偿付压力，且传统可转换债券一般是自发行日算起的六个月以后到债券到期日前都可以让投资者实施转股，也就是说传统可转换债券的转股期要比分离债的权证部分要长。

最新问答

如何设置notepad++的编码格式

关于这8首古诗的名字、作者、朝代及古诗的内容

余杭高铁地铁站到临平地铁站怎么走

cad怎样把一条线打断

长沙万润时光里周边环境怎么样？生活便利吗？

三峡年发电量够武汉年用电量吗

相片恢复软件会泄露隐私吗？

从陈家祠到广佛路东怎么坐公交车，最快需要多久

电动三轮车的干电瓶可以自加水吗?

你认为该如何解决老人不会使用手机的问题？